البنك المركزي الروسي يخفض سعر الفائدة الرئيسي إلى 14% في قرار مفاجئ

خفض البنك المركزي الروسي سعر الفائدة الأساسي من 14.25% في خطوة فاجأت معظم المحللين الذين استطلعت رويترز آراءهم، إذ كانوا يتوقعون عدم إجراء أي تغيير نظراً للتأثير التضخمي للهجمات على مصافي تكرير النفط ومرافق التجارة الإلكترونية. وراجع البنك توقعات نمو الاقتصاد لعام 2026 لتتراوح بين صفر و1% مقابل التوقع السابق الذي كان يتراوح بين 0.5 و1.5%. كما رفع توقعات التضخم إلى ما بين 6 و7% بدلاً من 4.5-5.5%، عازياً التحول إلى ارتفاع كبير في أسعار الوقود، وراجع توقعاته لمتوسط سعر الفائدة الرئيسي هذا العام بشكل طفيف.

وفي بيانه أشار البنك المركزي إلى أن الاقتصاد نما بوتيرة معتدلة في الربع الثاني من عام 2026. وأضاف أن نمو الأسعار الملحوظ وارتفاع توقعات التضخم خلال أشهر الصيف ارتبطا أساساً بعوامل مؤقتة. وحذر البنك من أن استمرار ارتفاع توقعات الأسر قد يعيق انخفاض التضخم بشكل دائم.

وأدت هجمات الطائرات المسيرة الأوكرانية إلى تعطيل إمدادات البنزين مما أدى إلى تشكل طوابير طويلة أمام محطات الوقود ودفع أسعار الوقود للارتفاع، بحسب ما أوردته رويترز. كما أثرت الضربات على متاجر التجزئة الإلكترونية «وايلدبيريز» في النشاط الاستهلاكي الذي يشكل قلب الاقتصاد المحلي. وأظهرت البيانات الرسمية ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.9% في يونيو بعد زيادة 0.2% في مايو، مما رفع التضخم السنوي إلى 6% من 5.3% في الشهر السابق.

وقد ارتفعت أسعار البنزين بنسبة 16% منذ بداية العام مما زاد الضغوط على تكاليف المستهلكين. وسجلت توقعات التضخم لدى الأسر قفزة في يوليو إلى أعلى مستوى منذ مارس 2022، الشهر الكامل الأول للنزاع في أوكرانيا، بحسب تقييم صادر عن البنك المركزي. ويتناقض التوقع الجديد للنمو مع هدف الحكومة الروسية البالغ 0.4% وتوجيهات الرئيس فلاديمير بوتين بإعادة الاقتصاد إلى مسار نمو مستدام.

التقى بوتين بحاكمة البنك المركزي إلفيرا نابيولينا ومسؤولين آخرين هذا الأسبوع مؤكداً أن الاقتصاد مستقر رغم المحاولات الخارجية لزعزعة استقرار قطاع الوقود والطاقة وبعض المجالات الأخرى. وقال الأسبوع الماضي إن خفض سعر الفائدة الرئيسي ينبغي أن يكون وسيكون عملية طبيعية استناداً إلى المؤشرات الاقتصادية الكلية واستقرار الاقتصاد. وقال الاقتصادي يفغيني كوغان: «صدفة مثيرة للاهتمام: فور أن أوجد الرئيس توقعات بخفض سعر الفائدة بدأت تتحقق على الفور».

وتفاقمت الضغوط السياسية على البنك المركزي قبل اتخاذ القرار، إذ وصف مقدم البرامج التلفزيونية الحكومية فلاديمير سولوفيوف قيادته بأنها «مجموعة من الطائفيين الذين يضعون أنفسهم في مواجهة القائد الأعلى بوتين». وقدر تقييم لمعهد ليبر للقانون والحرب البرية عدد الضربات الأوكرانية على البنية التحتية للطاقة الروسية بأكثر من 40 ضربة منذ بداية العام. وأشار معهد بيكر للسياسة العامة إلى أن الأضرار التراكمية قلصت قدرة التكرير، مما دفع المزيد من النفط الخام نحو التصدير مع تقييد توافر الوقود المحلي وساهم في الارتفاعات المسجلة بالأسعار.