البنك المركزي الأوروبي يرفع أسعار الفائدة بأكبر زيادة منذ 1999 لمواجهة التضخم القياسي

قرر مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي رفع سعر تسهيل الودائع إلى 0.75% من الصفر وسعر التمويل الرئيسي إلى 1.25% وسعر تسهيل الإقراض الحدي إلى 1.50% على أن يدخل حيز التنفيذ في 14 سبتمبر وفقا لبيان السياسة النقدية الصادر عن البنك. ويسرع هذا التحرك التحول بعيدا عن السياسة التيسيرية الشديدة باتجاه مستويات تدعم عودة التضخم إلى هدف 2% متوسط الأجل في الوقت المناسب حسبما أوضح البنك. وتشكل هذه الزيادة أكبر تعديل منفرد منذ إطلاق اليورو وتأتي بعد أول رفع بمقدار 50 نقطة أساس في يوليو عقب أكثر من عقد من دون تغيير أو بمعدلات سلبية.

وبحسب بيان البنك المركزي الأوروبي بلغ التضخم 9.1% في أغسطس بناء على التقدير المبدئي من يوروستات مع ارتفاع أسعار الطاقة 38.3% وبقائها المساهم الرئيسي. ووجد تقييم البنك أن ارتفاع تكاليف الطاقة والغذاء إلى جانب ضغوط الطلب الناجمة عن إعادة فتح الاقتصاد والاختناقات المستمرة في الإمدادات قد أدى إلى اتساع نطاق زيادات الأسعار عبر الاقتصاد. وقد يرتفع التضخم أكثر في المدى القريب بينما ترى التوقعات المحدثة للموظفين أنه سيبلغ في المتوسط 8.1% خلال 2022 وهو أعلى بكثير من التوقعات السابقة.

ولاحظ البنك تباطؤ النمو الاقتصادي بشكل ملحوظ بعد انتعاش النصف الأول مع توقع ركود الإنتاج في أواخر 2022 والربع الأول من 2023. وأسعار الطاقة المرتفعة جدا تؤكل القوة الشرائية للأسر وإن كانت الاختناقات في الإمدادات تخف تدريجيا فإنها لا تزال تثقل كاهل النشاط الاقتصادي حسب تقييم البنك. ومع ذلك يتوقع صانعو السياسات رفع أسعار الفائدة أكثر خلال الاجتماعات المقبلة لأن التضخم مرشح للبقاء فوق الهدف لفترة طويلة.

وقالت رئيسة البنك كريستين لاغارد في المؤتمر الصحفي الذي أعقب القرار إن زيادة 75 نقطة أساس تم اتخاذها بالإجماع وإن البنك يتجه نحو معدلات محايدة مع بعض التقديم المسبق. «اتخذنا قرار اليوم ونتوقع رفع أسعار الفائدة أكثر لأن التضخم لا يزال مرتفعا للغاية ومن المرجح أن يبقى فوق هدفنا لفترة ممتدة» أوضحت لاغارد. وأضافت أن السياسة النقدية لا تستطيع حل أسعار الطاقة مباشرة لكنها يجب أن تمنع التأثيرات الثانوية والانحرافات المستمرة في توقعات التضخم.

وتوقع باحثو غولدمان ساكس أنه بدون تدخل قد تواجه الأسرة الأوروبية النموذجية فواتير طاقة تصل إلى 500 يورو شهريا بحلول مطلع 2023 أي بارتفاع 200% عن مستويات 2021 بعد تقييد تدفقات الغاز الروسي. وقد دفع انخفاض الإمدادات أسعار الغاز بالجملة إلى مستويات قياسية مما يفاقم الصدمة التضخمية في منطقة اليورو المؤلفة من 19 دولة حسب تحليلات اقتصادية متعددة. ودعا البنك المركزي الأوروبي إلى سياسات هيكلية لتعزيز إمكانيات النمو ورفع مستوى الصمود مع الحفاظ على مسار أسعار الفائدة المستقبلي معتمدا على البيانات ومرتبطا بكل اجتماع على حدة.

ويرفع قرار رفع الفائدة تكاليف الاقتراض إلى أعلى مستوياتها منذ 2011 ويجعل البنك المركزي الأوروبي أقرب إلى دورات التشديد العدوانية التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي الأميركي وبنوك مركزية أخرى كما أفادت رويترز. ووصف محللون سوقيون الخطوة بأنها رد على مفاجآت صعودية في بيانات التضخم الأخيرة وعلى توقعات أكثر استمرارية لضغوط الأسعار مرتبطة بالعولمة المعكوسة ومخاطر المناخ وتحديات الطاقة. وتؤكد أرقام يوروستات أن تسع دول في منطقة اليورو سجلت تضخما تجاوز 10% في أغسطس مع تجاوز إستونيا 25%.