مجلس إدارة باي بال يعتبر عرض الاستحواذ البالغ 53 مليار دولار من سترايب وأدفنت مقوماً بأقل من قيمته

ذكرت غلف تايمز أن مجلس إدارة باي بال اعتبر عرض الاستحواذ البالغ 53 مليار دولار المقدم من سترايب وأدفنت إنترناشونال غير كاف، لأنه لا يعكس القيمة الكاملة التي يمكن تحقيقها من خلال استراتيجية التحول الجارية للشركة. ولم يقدم المديرون حتى الآن ردا رسميا على الاقتراح الذي وصل مطلع الشهر الجاري. وهم يقارنون العلاوة البالغة 60.50 دولار للسهم بالتوقعات الداخلية للأداء المستقبلي، مع فحص موثوقية التمويل ومخاطر مكافحة الاحتكار واحتمالية إجراءات الموافقة المطولة. كما جرى التخطيط لعقد جلسات إضافية لمجلس الإدارة لتطوير هذا الموقف.

تأسست باي بال في أواخر التسعينيات، وتواجه ضغوطا متزايدة من منافسين مثل آبل باي وغوغل باي أديا إلى تآكل سيطرتها على معاملات الدفع الرقمية. وتأتي جهود الإدارة لاستعادة زخم سعر السهم في ظل تباطؤ النمو في العمليات الأساسية. وسجلت الشركة إيرادات صافية بلغت 33.2 مليار دولار لعام 2025 بأكمله، بارتفاع نسبته 4% مقارنة بالعام السابق وفقا لبياناتها المالية. أما إيرادات الربع الأول من 2026 فقد ارتفعت 7% لتصل إلى 8.35 مليار دولار، بينما تقدم حجم المدفوعات الإجمالي 11% إلى 464 مليار دولار، بحسب ما أفصحت عنه الملفات التنظيمية لباي بال.

وبحسب بنود العرض، سيتشارك سترايب وأدفنت ملكية باي بال بالتساوي بدلا من السعي لتقسيم أعمالها على الفور. وقد جمع جي بي مورغان ومورغان ستانلي التزاما تمويليا بقيمة 50 مليار دولار للعارضين، اللذين يقدمان 17 مليار دولار كرأس مال مشترك، وفق ما نقلته مصادر مطلعة على المباحثات عن غلف تايمز. وأعدت المجموعة تنازلات محتملة لمواجهة التدقيق التنظيمي قد تشمل فصل وحدة برينتري التابعة لباي بال ونقلها إلى أدفنت لدمجها مع استثمارات مثل صفقة نوفي الأخيرة.

وشارك بلوك في المحاولات الأولية للتواصل مع باي بال خلال أبريل إلى جانب سترايب وأدفنت، إلا أنه انسحب من التحالف قبل تقديم العرض الرسمي الأخير. وبدا الطرفان المتبقيان الأكثر التزاما بين المستحوذين المحتملين رغم تحفظات باي بال على التقييم والتركيبة الحاليين. ومن المتوقع أن تستغرق المفاوضات عدة أسابيع رغم الرغبة المعلنة في تسريع النتيجة، أضافت المصادر.

وسيؤسس اتحاد المنصتين أحد أكبر مزودي خدمات المدفوعات عبر الإنترنت عالميا بحجم معاملات سنوي مشترك يبلغ 3.7 تريليون دولار، كما أشارت غلف تايمز. وأوردت سترايب أنها عالجت مدفوعات بلغ حجمها 1.9 تريليون دولار خلال 2025، بزيادة 34% عن 2024، في تحديثها السنوي للمساهمين. وتوقعت شركة البحوث التجارية نمو سوق المدفوعات الرقمية العالمية من 136.88 مليار دولار في 2025 إلى 149.92 مليار دولار في 2026 بمعدل نمو سنوي مركب قدره 9.5%.

وقد بنى أدفنت إنترناشونال محفظة واسعة من أصول المدفوعات عبر صفقات سابقة شملت ورلدباي وفانتيف ونوفي، بحسب تقرير غلف تايمز. ومن المقرر أن تعلن باي بال نتائج الربع الثاني في 28 يوليو، وهو موعد سيراقبه المستثمرون بحثا عن مؤشرات استقرار في أعمال الدفع الإلكتروني بعدما أصدرت الشركة توقعات متدنية في وقت سابق من العام. وسجلت الشركة ربحا لكل سهم غير-GAAP قدره 1.34 دولار في الربع الأول من 2026، وفق ما أظهرت إفصاحاتها.